燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报(bào)，去年燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增(zēng)长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收和净利润的双增长(zhǎng)。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤酒实(shí)现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现(xiàn)净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔(tī)除(chú)一次性初始(shǐ)补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩(jì)的(de)取(qǔ)得，是啤(pí)酒企业调整产(chǎn)品(pǐn)结构、上调产(chǎn)品售(shòu)价(jià)的(de)结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净(jìng)利润的高(gāo)增长，上述三家啤酒上市公司的营收增(zēng)长幅(fú)度(dù)并(bìng)不(bù)大，销(xiāo)量增长也(yě)不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表现却非常亮眼。当(dāng)然，业绩数字增长的背后亦不(bù)乏关(guān)厂减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时(shí)代财(cái)经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为了提高运行效率，降低(dī)运营成(chéng)本(běn)，同时淘汰低端落后产能，而新增产(chǎn)能是为了利(lì)用(yòng)自身(shēn)品(pǐn)牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产品的占比，符合(hé)整个行业消(xiāo)费结(jié)构升级的趋势(shì)。

　　动辄(zhé)上千元，啤酒迎来高(gāo)价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依(yī)靠卖更(gèng)多的啤酒(jiǔ)来拉(lā)动业(yè)绩增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述(shù)三(sān)家啤(pí)酒上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均在个位(wèi)数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升(shēng)，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒实现(xiàn)产品销量807.2万千(qiān)升，同(tóng)比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销(xiāo)量(liàng)444万千升(shēng)，同(tóng)比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长(zhǎng)乏力的局面，啤酒企业都(dōu)把(bǎ)目光锁(suǒ)定(dìng)在高端化上，啤酒圈因此迎来(lái)一波“高价潮(cháo)”。

　　过(guò)去一年，华润啤(pí)酒(jiǔ)推行(xíng)多元品(pǐn)牌组合建设(shè)，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端(duān)烈(liè)性(xìng)啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料(liào)雪花(huā)小啤等产品(pǐn)也相继上市；青岛(dǎo)啤酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品(pǐn)牌+崂山啤酒第(dì)二(èr)品牌”战略的(de)同时，也加快布局高端(duān)和超高端市(shì)场；燕京啤酒则持续实施(shī)大单品战略，形成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为(wèi)代表的大(dà)单品与特色产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追(zhuī)我(wǒ)赶之下，啤酒的售价(jià)也(yě)不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名(míng)为“一世日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装(zhuāng)的啤(pí)酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而此(cǐ)前(qián)华润雪(xuě)花啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)高端(duān)以上(shàng)产品(pǐn)实现销量293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量达39万千(qiān)升，同(tóng)比增长(zhǎng)超50％。从吨(dūn)价看(kàn)，中信证券(quàn)研(yán)报显示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨(dūn)价超3500元(yuán)/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌(wū)关(guān)系等影响，全球啤酒原(yuán)材料及包装物成本上升，燕京啤酒和(hé)华润啤酒的整体毛(máo)利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓展非(fēi)啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其全资(zī)子公(gōng)司(sī)向山东景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股(gǔ)权(quán)。2022年，华(huá)润啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为(wèi)这两家(jiā)白(bái)酒企业的实控(kòng)方。

　　业内(nèi)普遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业的(de)目(mù)的(de)是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速放缓(huǎn)，但净利润(rùn)大多(duō)实(shí)现(xiàn)了可(kě)观的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其关厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成(chéng)本(běn)的策略有关。

　　华润啤(pí)酒在年报中透露，截至(zhì)2022年年底(dǐ)，公司在中国(guó)内地24个(gè)省、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局(jú)，已停止营运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一(yī)次性(xìng)确认员(yuán)工补偿及安(ān)置(zhì)费用和关厂(chǎng)相关的固定(dìng)资产减值亏(kuī)损合共约(yuē)2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国(guó)内啤酒(jiǔ)企(qǐ)业优化(huà)经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者(zhě)交流会上(shàng)就透(tòu)露，已着手(shǒu)开(kāi)始进(jìn)行关厂动作，同时调整和(hé)精(jīng)简(jiǎn)总部和工厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销(xiāo)售(shòu)、管理(lǐ)费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着(zhe)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较大规模的减员。

　　财(cái)报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减少(shǎo)的趋势仍在延续，全年共(gòng)聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千(qiān)人(rén)；2022年，青岛啤(pí)酒在职(zhí)员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在(zài)职员(yuán)工数(shù)合(hé)计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公告称，董事会(huì)同意(yì)政(zhèng)府对公司(sī)所(suǒ)属杨家群(qún)货场土(tǔ)地进(jìn)行收储。今(jīn)年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元的收益，较(jiào)上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒(jiǔ)表示(shì)，这部分收益主要(yào)系公司取(qǔ)得处(chù)置土(tǔ)地使用权等长期资产的收益同比(bǐ)增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询(xún)有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投(tóu)资有限(xiàn)公司及本公(gōng)司间接全资附(fù)属公(gōng)司华(huá)润(rùn)雪花啤酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司签订(dìng)搬迁补(bǔ)偿协(xié)议，华润啤酒就出让其拥有的(de)地(dì)块收(shōu)取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项，就(jiù)为华润啤(pí)酒带来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同(tóng)时，啤(pí)酒企(qǐ)业也在(zài)筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资(zī)料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬迁(qiān)新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年(nián)新建项目等，同时还(hái)有8个项目(mù)正(zhèng)式(shì)投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万(wàn)千升(shēng)/年喜(xǐ)力啤酒(jiǔ)升级改(gǎi)造(zào)项目(mù)、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线项(xiàng)目等。此(cǐ)外(wài)，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年(nián)度报告中(zhōng)披露了多项新建、搬迁和改造工(gōng)程(chéng)。

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