5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币(bì)的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎn肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢g)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的(de)利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积极(jí)信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数(sh肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回(huí)落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继(jì)续(xù)保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据(jù)等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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