衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季)回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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